2025年上半年，我国硅钢市场整体呈现供强需弱格局，现货价格持续下行。进入下半年，自7月起，在限产政策及反内卷消息的带动下，市场情绪有所回暖，叠加原料价格上涨带来的成本支撑，无取向硅钢价格实现底部反弹。具体来看，冷轧无取向硅钢民营钢厂资源涨势较为强劲，主流牌号累计上涨300-400元/吨；而国营钢厂资源涨幅相对有限，普遍在100-150元/吨区间。然而，受制于终端需求持续疲软，市场实际成交清淡，呈现“有价无市”的特征。进入8月后，无取向硅钢现货价格逐步回落。随着“金九银十”传统旺季临近，我国硅钢市场将如何演绎？笔者结合华中市场现状及各方对硅钢后市行情看法，具体调研情况如下：

　　在为期5天的市场走访后，对华中整个硅钢市场从钢厂到流通商再到终端有进一步了解。调研数据显示，华中地区主要钢厂包括宝武集团、湖南涟钢、宏旺、浙湘、金磁、黄石山力等。其中湖北市场无取向硅钢年总需求超过40万吨。主要流向的终端企业包括：中电电机、中车株洲电机、大洋电机、黄石东贝等。

　　贸易商A：该公司主营无取向硅钢加工贸易。客户认为，今年以来，无取向硅钢市场整体承压，现货价格持续下行。虽于七月份在行业政策利好的带动下，市场价格出现一波触底反弹，但实际需求复苏乏力，市场跟涨动力明显不足，尤其高价资源成交乏力，终端对当前价格接受度普遍不高。传统旺季临近，市场需求存在回暖预期。然而，由于七月份电子盘上涨已提前推高现货价格，或在一定程度上透支后续行情，预计今年“金九银十”的反响可能不会太强烈。

　　贸易商B:主营涟钢，浙湘等钢厂硅钢仓储物流加工等业务。据客户反馈，现在市场需求持续疲软，终端备货意愿普遍不强，多在库存见底时进行刚性补库，市场接单情况普遍不佳。在硅钢加工业务方面，目前行业利润空间持续收窄。受废钢价格下行影响，加工产生的废料价值也有所降低，对整体盈利带来一定压力。虽然整体需求较往年有所减弱，但订单稳定性较高，目前加工厂仍保持每月约5000吨的加工规模，生产活动持续运行，未出现停工情况。

　　贸易商C：主营宝武无取向硅钢贸易加工，以中高牌号为主。常规库存维持在3000-5000吨，业务覆盖省内及省外市场。外销资源主要销往华东和北方地区。客户认为近几年高牌号无取向硅钢供应增长显著，而当前高端行业实际需求体量有限，难以完全消化现有产能，利润逐渐收窄。目前高牌号硅钢产能还在进一步扩张，对后市保持谨慎态度。

　　贸易商D：该公司是武钢的一级代理，主营无取向硅钢贸易加工，有自己的仓库。常备库存8000-10000吨，每月武钢无取向硅钢代理量超过10000吨。业务覆盖省内及省外地区，资源省外主要流向华东及南方地区。

　　贸易商E：主营取向硅钢的加工贸易，月均业务量在700-800吨左右。也承接无取向硅钢业务，但占比较小。主要合作钢厂为武钢，其他合作资源方包括宝钢、首钢、宏旺、旺变等企业。

　　贸易商F：该公司主营武钢无取向硅钢贸易。目前每月维持1000-2000吨的库存水平。客户认为当前无取向硅钢供应增长显著，国内需求难以完全消化，加之出口渠道受限，对后市行情持谨慎态度。

　　贸易商G：该公司是一家硅钢加工贸易的企业，主要以取向硅钢加工为主。目前该公司月加工量约为6000吨。该客户认为，在传统旺季阶段，国内需求有望进一步释放。但由于七月电子盘价格上涨已提前推高现货行情，加之当前供需矛盾依旧凸显，预计后续市场价格上涨空间较为有限。

　　钢厂A：该公司是一家硅钢生产企业，目前拥有两条产线，分别生产取向和无取向硅钢。该客户认为，当前钢材市场普遍存在供需矛盾凸显的问题，今年硅钢行业有不少企业新增投产 ，尽管需求端每年保持稳定增长，但仍难以消化如此大规模的产量释放。

　　综合来看，供应方面：上半年已投产企业的产能将进一步释放，同时下半年仍有多家企业计划新增投产，预计下半年国内硅钢供应或将显著增长。需求方面：“金九银十”传统旺季期间，国内硅钢需求有望进一步释放。三大白电、汽车行业产销保持稳定增长，但工业电机需求表现偏弱，硅钢外贸增长空间有限。当前供需矛盾依然存在，硅钢产能持续扩张，而终端需求增速难以同步跟进。预计“金九银十”期间需求释放将推动硅钢现货价格上涨，但随着终端补库完成，采购需求可能再度转弱，现货价格或将面临回落。

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